德清元味管理咨詢合伙企業（有限合伙）
2017年半年度投資簡報
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
資產托管人：杭州銀行股份有限公司科技支行
報告時間：2017年7月
 

• 基金基本情況

（一）基金基本情況
 

基金名稱:	德清元味管理咨詢合伙企業（有限合伙）
基金編號:	S83393
成立時間：	2015年9月25日
備案時間:	2015年11月30日
基金期限：	2+1年
基金管理人	德清元古投資咨詢有限公司
主要投資領域	合伙企業資金將用于認購杭州批城貿易有限公司的定向增發股份

2015年8月，德清元味和批城貿易簽署了投資協議，德清元味向批城貿易出資2800萬元，本輪增資后，德清元味占批城貿易總股本的8%。
同時德清元味和批城貿易、蔣榮（批城實際控制人）簽署了補充協議，批城及蔣榮承諾，2015年、2016年、2017年的凈利潤分別不低于3000萬、4000萬和5000萬。若公司【2015】、【2016】和【2017】任意年度實際凈利潤低于當年承諾凈利潤的【90%】，即分別低于【2700】萬元、【3600】萬元和【4500】萬元，則乙方需向甲方進行股權補償或者現金補償。
（二）目標公司基本情況
目標公司成立于2008年。已經成為杭州跨境電商龍頭企業
目標公司擁有8個外語自有網站， 2014年累計有效網站客戶3900萬，并在EBAY、亞馬遜、速賣通等第三方平臺開設的網店獲取訂單，以個人物品郵遞形式郵寄銷售，跨境電商業務是公司目前占比最大的業務。
目標公司保持年30%以上的增長，其中2014年累計營業額超2億元，2015年上半年已實現2014年的全年業績，預計全年收入增幅超100%。
 
 

• 基金運行現狀

• 公司業務情況

公司整體運作順利，2016年全年，全之脈實現10億銷售額，同比2015年增長率93.26%。2016年實現凈利潤1.2億元，遠超對賭的3600萬元凈利潤。
公司成立于2008年，主營跨境電商多年，根基扎實，各方面運營趨于成熟，目前業務模式、公司治理無明顯變化。主營業務模式介紹如下：公司致力于搭建外貿跨境電子商務B2C平臺，將“中國制造”產品（目前主要為女性穿衣打扮產品、日常用品、家居用品）通過電子商務模式將出口貿易以小單貿易形式向全球零售商及終端客戶推廣，憑借完善的供應鏈體系和精準的營銷手段，公司已將產品銷往全球200多個國家。截至目前，公司已經形成了以自營網站為主，第三方平臺網店為輔的銷售體系。
客戶方面，主要為全球C類客戶（即終端消費者）為主，其中小語種國家客戶增長較快。供應商方面，采取線上網絡供應商、線下實體供應商雙結合的方式，在全國各個貨源地都有開拓供應渠道，目前已有100多家供應商持續開展在合作。
近兩年通過融資大幅擴充產能，同時隨著杭州總部大樓、義烏大型綜合倉儲物流運營基地大樓即將建設完成，及深圳、武漢等地政府電商優惠政策的落實，公司未來將實現杭州、義烏、深圳、青島、武漢五大基地同時運作的格局。
 

• 資本運作計劃

計劃以在2018年完成與上市公司并購為主要目標，并以快速儲備足夠的資金業務擴展以及并購上下游產業。
 
 

• 基金運行風險

（一）市場風險
投資品種的價格受到經濟因素、政策因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導致委托財產收益水平變化，產生風險。如國家宏觀政策、經濟周期風險、利率風險、購買力風險等。
（二）管理風險
在資產管理計劃財產管理運作過程中，資產管理人的研究水平、投資管理水平直接影響資產管理計劃財產收益水平。
（三）流動性風險
在市場流動性不足的情況下，資產管理人可能無法迅速、低成本的調整投資計劃，從而對資產管理計劃收益造成不利影響。當前宏觀經濟結構性調整以及行業調整的背景下，流動性風險也是本計劃面臨的一類主要風險。
 
 
 
 
 
 
 
 
 

• 免責申明

本報告僅德清元味管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“本基金”或“德清元味”）投資者使用。本基金管理人（“德清元古投資咨詢有限公司”）不因接收人收到本報告而視其為投資者。
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